首页财产ai正文 Token 杀死了 AI 运用 愈来愈多的 AI 运用创业者最先摸索 token以外的前途。 2026-07-30 16:07 ·硅星人 作者 李楠 黄小艺 Yoky 孙芮 编纂 王兆洋 作者 李楠 黄小艺 Yoky 孙芮 编纂 王兆洋 AI投资人解读· OiiOii等AI视频天生运用创业公司依靠顶级模子API，如Seedance 2.0，虽能晋升产物能力，但面对成本高、盈利难等问题。部门公司经由过程设计“token节制器”、拓展海外市场或者摸索新贸易模式来应答。 · 行业竞争激烈，巨头入局挤压创业公司空间token价格颠簸、采购成本高和质量不不变等带来危害。 总结：AI视频运用创业公司有增加潜力，但需应答盈利挑战与竞争危害。可经由过程立异贸易模式、后练习模子等方式降低对于token的依靠，晋升盈利能力与竞争力。

2026年中旬，明星 AI 视频天生运用创业公司 OiiOii 的账上现金还有有9位数的人平易近币，但它还有是启动了新一轮融资。

此前，它与字节跳动旗下的云办事平台火山引擎签订了一项年度框架和谈：OiiOii 需于2026年末向火山引擎付出5000万元人平易近币。

这令 OiiOii 的账面现金有些紧张。而5000万元将被用在采办字节跳动旗下最乐成的 AI 产物——多模态视频天生模子 Seedance 2.0 的“纯血版” API。

所谓的“纯血版”，即字节跳动旗下的火山引擎官方渠道提供、具备完备权限的 Seedcance API 供应。

于 Seedance 2.0 冷艳 AI 财产与整个影视建造行业后，市道上满盈着来历繁杂的 Seedance API，一些来路不明的中转站办事商，以相对于低廉的价格，把 Seedance 2.0 及它的低配版—— Seedance 2.0 mini、Seedance 2.0 fast 混起来卖。用户想天生一段影戏质感的年夜片，末了拿到的只是一节废品。

“纯血版” Seedance 2.0 API 是 AI 视频天生运用的生命线。犹如年夜语言模子对于顶 级算力即英伟达高端 GPU 的依靠，顶 级模子的 API 及调取 API 孕育发生的 token，也于底子上决议着 AI 运用 ——它们凡是被称为 AI Agent ——的基本能力。

是以，顶 级模子的 token 成为了稀缺且昂贵的硬通货。而 Seedance 2.0 无疑是这个星球上今朝最强盛的视频模子。

按照官方信息，Seedance 2.0 于疏忽频输入天生720p 视频时，每一百万 tokens 的价格是46元，1秒视频成本约0.99元。而一样天生720p规格视频的成本，可灵3.0是0.6元，Vidu Q3-pro 约0.68元，Seedance 2.0 贵了不止一星半点。

以漫剧、短剧天生为强项的 OiiOii 需要强盛的 Seedance 2.0，但用公司靠近40%的现金流采办它的 token，听上去还有是有些疯狂。

而对于现今的 AI 运用创业公司而言，这早已经习以为常。比起年夜语言模子创业公司（包括 OpenAI 及 Anthropic）凡是将融资金额的70%到80%直接用在采办或者租赁 GPU 以和付出云计较算力，这已经经不算甚么了。

OiiOii 们采办的，其实不是基在真实营业需求的 token 耗损量，而是 Seedance 2.0 API 的首发权。

很少有人留意到：OiiOii 竣事内测正式上线的2026年4月2日，恰是 Seedance 2.0 向企业开放公测确当日。这的确像是火山引擎公布 OiiOii 成为 Seedance 2.0 的首批分销商，而不是 OiiOii 当天上线了本身的视频 Agent。

这不主要，争先提供“纯血版”的 Seedance 2.0 更主要。

“纯血版” Seedance 2.0 打包出售的是一整套权益系统，如人脸库权限、最高并发数等。它直接决议了创业公司的产物能不克不及顺畅地跑起来。

假如一款 AI 视频天生运用面向 C 端，用户需要及时天生，就必需有充足高的并发次数。而模子刚上线时算力紧张，假如不克不及得到火山引擎的并发撑持，Agent 的用户就患上列队、超时，甚至没法天生视频。

有 AI 视频运用从业者对于咱们吐露：1000 万元的 Seedance2.0 年框约莫对于应400次并发，而500万元年框约莫对于应 200次并发。价格差于哪里，用户体验就差于哪里。

用户可以或许挪用库存的更多人脸资源，而不是那越看越瘆人的那几张“AI 人脸”往返轮着用，也是随着 Seedance 的年框价格走的。买与不买的差异，就是产物生与死的区分，你好像别无选择。

一、“毛亏率”

于顶 级模子的能力决议了 AI 运用的能力上限，以昂扬的价格对于 AI 运用“洽商”以后，以 token 价格作为锚点向用户收取定阅用度，就注定成为了一门“二房主”买卖，一道永远算不赢的算术题，一个模子订价表上的变量函数。

即便云云，OiiOii 得到的 Seedance 2.0 首发权也并不是独 家。多家 OiiOii 偕行如 LibTV 及 Flova等，也都拿到了 Seedance 2.0 的“首发”资历，险些于统一时间高调公布本身的产物接入了 Seedance 2.0，价格一样不菲。

火山引擎就是这般泛爱，它不会给任何一家公司 Seedance 2.0 零丁首发的优待，顶格年框也不行。并且，火山引擎的价格底线很是倔强：险些没有扣头，万万级合同的 token 耗损多用多返，上限10%，也就是至多给相称在合同金额10%算力券。

另外一方面，火山严酷禁止倒买倒卖，防止低价 token 流入灰色市场。

于这套机制下，一个残暴事实浮现出来：AI 视频东西险些不成能从满血的 Seedance 2.0 token 中挣到钱。

理论上，按 Seedance 2.0 的 token 原始价格卖给客户的话，不算返点，毛利率最高10%。但实际是，没有任何一家 AI 视频天生东西会按更高的价格——哪怕是原始价格，而出售 Seedance 2.0 的 token。究竟于理论上，谁均可以直接及火山引擎经商。有中间商赚差价，为何不直接谈？

据“智能涌现”的报导：漫剧及影视建造公司也年夜多直接采购“满血级” Seedance 2.0 API，此中不乏行业头部公司，金额最高的一次充值也是5000万。这充实申明了市场对于 Seedance 2.0 的巴望，也象征着拿到 Seedance 2.0 最高权益的 AI 运用创业公司，假如对于外提供的 token 价格没有竞争力，就没有人用。

“东西属性的产物，不存于忠诚度。”一名 VC 人士如许对于咱们说。

在是，一条“野途径”出来了：头部 AI 运用公司最先自动降价获客，甚至最先直接倒卖 token。

LibLib 的母公司演语科技（Evoken）是中国 token 采购量最 年夜的 AI 运用公司。它从开源模子社区起步，旋即向多模态创作平台转型。同时，它激进地举行了连续多轮融资，近期完成为了一笔3亿美元的 B 轮融资，投后估值逾20亿美元，形成为了本钱加产物矩阵的综合壁垒—— LibLib AI 是创作社区与图象天生平台，Lovart 及星流别离面向海外与海内设计市场，LibTV 切入专业视频出产……

然而，演语科技并无本身研发任何一款模子，连后练习模子也没有。这致使外界常常争辩这家公司是否只是头部模子的中转站，并没有任何技能壁垒。但毫无牵挂的是：演语科技是顶 级模子 token 的年夜户客商。

于视频东西方面，LibTV 是 Seedance 2.0 的顶 级满血客户，签下了年框5000万的年夜单，用作 LibTV Agent 的弹药。而于设计东西上，去年 Nano Banana 爆火，LibLib 旗下的 Lovart 也与 Google Cloud 签订了总包万万美元级另外和谈。

不外据 Similarweb 品级三方平台估算：2026年6月，Lovart 网站月拜候量约为310万次，LibTV 网站月拜候量约为220万次。如许的流量范围已经经不小，但拜候与创作不克不及划等号。公然的信息是：LibTV 的付用度户有年夜几十万，只管已经跨越年夜部门偕行，但基本确定没法耗损公司斥巨资采办的全数 Seedance 2.0 token。

火山引擎是不接管 token “退货”的，这就催生了 AI 运用公司的副业。

演语科技开创人、CEO 陈冕于接管“晚点 Latepost” 的采访时，自动说起外界传言 LibTV 转卖 Seedance 2.0 的API Key 赚差价，并明确否定。

而咱们相识到的是：LibTV 转卖的 Seedance 2.0 API Key 简直没有“赚差价”，由于它是亏蚀卖的。

有 LibTV 的友商、从事 AI 视频天生的创业团队对于咱们暗示：LibLib 屡次试图把 Seedance 2.0 API 卖给他们，价格比直接找火山引擎还有自制：直接从火山采购，1000 万元以上合同可以拿到 10% 算力券返还有；但LibLib 还有能于这个基础上，再给他们返 10%。

这内里固然没有差价，更没有益润，但它孕育发生了收入。它可推高 LibTV 的 ARR（年度常常性收入），为进一步为融资叙事提供数字支撑。

这种 ARR 的素质就是“负毛利”收入：以九折合同价格，即10%的优惠拿到 token，再优惠10%卖给需要更低价格 token 的友商，从布局上就是吃亏的生意。

它孕育发生的甚至不是毛利率，而是“毛亏率”。

另外一方面，LibTV 及 Lovart 敷衍用度户的价格计谋，也让它作为一家 AI 运用公司的毛利率如镜花水月。

可以先粗算一笔账——

LibTV 尺度版持续包年会员的月均价格为47.4元，官网估算可天生56秒 Seedance 2.0 720P 视频，相称在每一秒会员收入约0.85元。假定用户将额度全数用在疏忽频输入时的 Seedance 2.0，并按火山引擎面价约0.99元/秒估算，仅计较模子挪用成本，边际毛利率约为-17%。纵然10%的算力券可以或许全数兑现，该项边际毛利率也只有约- 5%。而这 还有要笼罩夜间扣头、开卡赠予额度及限时免费。

Lovart 的环境也是近似。若是把积分全数拿来用 GPT Image 2 天生 medium 质量的1K 图片，参考“最 受接待的” Pro套餐年卡权益、眼下“月末狂欢”的39美元扣头价格及 OpenAI 官方 API 尺度订价，当用户满额利用时，对于应的边际毛利率约-87%（头几天这项套餐扣头后的月均价格还有是45美元，对于应边际毛利率约为-60%）。

不外这些都属在“压力测试”。于实际中，用户未必用满额度，也可能将积分用在成本更低的模子及天生方案，平台采购差别模子的 API 也可能拿到差别水平的扣头，让现实吃亏收窄。

演语科技 CEO 陈冕于“晚点 Latepost”的访谈中也回应了这点：假如用户用满套餐额度的全数 token，LibTV 必定吃亏。但若用户采办了100万积分，现实只用了20万，剩下的80万就成为了利润。也有黑产用户对于 LibTV 做逆向工程，把年费会员账号做成 API，就会致使吃亏，以是要管理。

所谓的“逆向工程”，有一个指向明确的例子：2026年2月，于 Web 3 及 AI 范畴很有影响力的微信公家号“Web 3 天空之城”的运营者“城主”，发文声讨演语科技旗下的视觉设计运用 Lovart，称本身为 Lovart Pro 的会员资历付出了540美元年费，但10天后账号即被封禁，并且没有收到退款。“城主” 经由过程邮件申说及与 Lovart 团队成员自动沟通，均未得到答复。

据咱们相识，“城主”的会员账号被 Lovart 内部风控机制判断为实行了“逆向工程”，公司也进级了更严酷的管理手腕。而拒绝与“城主”进一步沟通并拒绝退费的决议，是陈冕本人做出的。

该事务一度激发不小风浪，激发了对于 AI 运用软件预支费机制、封号尺度透明度及消费者权益保障的会商，也足见寄望在用户只付款而不用耗 token 额度的贸易模式，是多么懦弱；并且于 token 价格极端敏感的情况下，有几多可被反向套利的缝隙。

而事实上，真正弄“逆向工程”，将用不完的会员 token 封装成 API 举行出售的，恰是 Lovart 或者 LibTV 本身。

由于用户耗损不完的 token 其实不能真的酿成利润，AI 运用公司已经经为这些额度向模子厂商付出了用度。

它们被包罗于年度框架里。强势的模子厂商的逻辑是：用完可以再买，用不完绝 对于不退。所谓的100万积分用了20万，剩下的80万就酿成了利润其实不存于。也就是说，“用不完”的 token 额度，现实酿成了 AI 运用公司的“库存”。

既然是库存，就患上清仓甩卖，不然亏患上更多。这也就注释了为何有其它的 AI 视频天生团队会收到来自 LibTV 的 token 扣头价出售邀约。官方冲击用户“逆向工程”转卖 token，实在是于与用户争取 token 的转售资历。

比起 token“库存”再打折出售酿成的吃亏，用户满额利用权益带来的吃亏更年夜。即便“用不完的 token 是利润”可以建立，它也锁死了盈利模式的上限——当全数用户都只充值但连一个 token 都不用耗的时辰，它的利润理论上可以最 年夜化。

用户多耗损一个 token，它就离吃亏更进一步。这就形成为了一种伤害的逆向选择：它的价格越低，越轻易吸引专门耗损昂贵模子的重度用户，这些用户积分利用率更高，留给平台的沉淀收入反而更少。

云云轮回，AI 运用公司的吃亏可能随之扩展，唯 一利益就是有了短时间更都雅的 ARR。

AI 运用公司对于此心里有数，但对于 VC 展示时，它们依然能把这些“陷阱”藏起来。有 VC 人士对于咱们吐露：LibLib 给投资人及本钱市场展示的毛利率，极可能是正的。

这相称磨练“财技”：赠予额度、限时免费、夜间扣头……这些真正吃失毛利的刚性成本全数可计入发卖费率，初期的高发卖费率可以被美其名曰“增加投入”；全数的收入——包罗用户采办会员积分及转卖 token 的收入都按原价计入，实现差别口径下的“正毛利率”并不是不成能。

于咱们及不少投资人与创业者的交流里，一个共鸣是：哪怕按最宽的口径计较，以耗损及发卖 token 为焦点贸易模式的 AI 运用的毛利区间，也遍及只有 10%-25%，险些没法笼罩各项成本。

年夜大都中国 AI 运用创业团队从第 一天最先就拓展海外市场，但有知恋人士计较后暗示：海外一个付用度户的获取成本约莫 200 美元，而用户平均付费 50 美元，token 毛利连用户增加都 cover 不住，更不消说产研、运营及治理的支出了。

已往几年，本钱市场及创业圈偏好用 SaaS 框架理解AI运用。但此刻投资人已经经苏醒，“SaaS 是用户越多越自制，AI 运用反过来，用户越多你越亏”。

这点出了 AI 运用及传统软件最素质的差别——传统 SaaS 的边际成本会跟着范围摊薄，而 AI 运用的边际成本却会跟着利用量从头呈现。用户越爱用，token 越多；token 越多，成本越重。

从底层看，AI运用公司运营的是“一条连续蚀本的 token 周转链”，这就是“毛亏率”。

二、“token 节制器”

AI 运用创业公司也并不是明知 token 是火坑还有对峙往里跳，它们本身也身处浑沌傍边。

采购模子厂商的 token，外貌成本是明摆于那里的，可是产物订价、用户补助及毛利测算，都被来自模子的后置结算体系牵着走。开初以为挤挤就能出来的毛利，于账单跑出来以后，发明酿成了毛亏率。

还有以 Seedance 2.0为例：它一次视频天生的现实用度，会同时参考输入视频时长、输出视频时长、输出分辩率、帧率、模子版本、最 低计费时长及时长档位。视频模子的API于1 秒到 4 秒可能同一按 4 秒计费，差别长度之间往往其实不是线性增加。AI 运用公司签约后按日孕育发生耗损，但凡是要到 T+N 天才能于账单中看到逐笔用度。

这便组成了“困于 token 里”的典型状况：公司知道 token 明面上的成本，但不知道真正的成本会以甚么方式，于甚么时间，被放年夜到甚么水平。

然而 AI 运用创业团队们却没法挣脱这类依靠，反而越陷越深。究竟，它们离不开最顶 级的模子带来的“利益”。

假如用公式来出现 AI 运用的成原来源，那就是：“真实天生成本 = 单次天生价格 × 平均抽卡次数”。不管视频、图象还有是 PPT设计都是云云。

顶 级模子的天生乐成率高，抽卡次数削减，有时反而会让底层计较成本变患上更低。

前期成本高、效果好、抽卡次数少、综合成本未必最高的顶 级模子，与是前期门坎低、挪用自制、抽卡次数多、综合成本提高、可能捐躯转化留存的次优模子，AI 运用团队该怎么选？

有业内子士吐露：为了增长签单，可灵1.0的客户于很长一段时间内最 低能拿到 3.5 折的扣头。这类扣头力度对于可灵的推理成原来说本就是亏的，后期可灵模子进级，推理算力成本上涨，这个价格即是亏上加亏。它唯 一的目的就是掠取客户。

而客不雅的成果是：那些试图经由过程降价卖给运用公司更多 token 的模子厂商，还有是会被置之次席。一个可以侧面印证的例子是：Seedance 2.0于 OpenRouter 上日哀求量依然不变于 3000次以上，可灵3.0只有300-400次。

是以，要解决自然的“毛亏率”，最直接的措施有两种：提高产物订价，或者者降低 token 成本。从今朝环境看，年夜部门AI 运用创业公司选择了后者。

外貌上各人踊跃迭代产物、更新功效、做出差异，但现实上，很年夜一部门精神是于找自制的 token。而自制的 token，来历八门五花。

起首，“上游” AI Agent 公司的低价推销是一个主要渠道。

就像前面提到的，LibLib 会向范围较小、融资或者账面金额买不起满血版 Seedance 2.0 的 AI 运用团队发卖 8.1 折的 token。一些创业公司接待如许的“优惠”，另外一些则担忧违背火山引擎的发卖政策而不敢接盘。

其次，营业转型的偕行也能提供低价 token。

如前面提到的，头部模子厂商的年框政策较为强势，有保底额度，“逾期不候”——于一年内耗损不完，残剩 token 额度清零。这也是为何转卖 token 被模子厂商屡禁不止的缘故原由，不管止损、回本还有是“制造”毛利，都决议了 AI 运用团队必需这么做。

特别是当一些公司烧钱讲故事掉败，无力继承或者濒临倒闭时，它们剩下的“巨额” token 额度，即可能以极低的价格甩卖。

一个成心思的细节是：有些公司的 token 采购耗资万万以上，但重要目的本就不是为了做营业，而是为了讲故事：告诉本钱市场，本身成为了顶 级模子厂的年夜客户，展示本身的实力，迅速再融一轮资。有 VC 界人士对于咱们说，买 token 于部门创业团队已经经彻底“脱实向虚”了。

此外，追求当局补助是常见且更为靠谱的得到更低价 token 的渠道。

市区一级之处当局会为属地被承认的 AI 企业提供算力或者模子补助，在是运用公司也有时机把 token 成本降至原价的七五折至九折。不外这种资源其实不遍及，为了拿到低价 token，各人要“八仙过海，各显神通”。

说到底，各人都于想措施拿到更自制的 token。而这类对于自制 token 寻求的最 年夜化，必将致使“中转站”的泛滥。

作为地下 AI 财产，“中转站”素质是token 的批发转零售。它们年夜致可以分为三类。

第 一类是“正规”转售，年夜范围采购海外模子的 token，拿到扣头再转卖海内，这还有算是“正常”的经销商逻辑。

第二类是纯黑产，多由小我私家运营，“百万 token 三块钱”，随时跑路或者被封。

第三类则是“池化”资源。这种中转站的操作方式是把各类零星渠道的 token 额度搜罗起来，搭出一个同一的调理层路由（router）。

中转站是 AI 运用市场最重要的低价 token 渠道之一。不外，这些资源的价格乱七八糟，质量其实不不变。落于视频天生，就是习以为常的“掺水”征象。

一家给某家 AI 创业公司“供货”的中转站向咱们提到：“好比挪用可灵的 API，10次内里8次是可灵，2次是这家公司本身的模子，假如中转站想赚患上更多，就调解这个比例”。

AI 运用公司对于此心知肚明，但有些依然会把掺水的 token “包涵”进自家产物，让终端用户获得的办事质量进一步降低。横竖“抽卡没乐成” 是常态，用户就算思疑本身用的货不合错误板，也能够给出注释。

即便有以上种种渠道，AI 运用公司仍于想措施把成本再降一降。

为了真正“正当”地降低 token 成本，为财政报表找一点毛利空间，一些创业公司又发现了另外一条路：将本身的产物设计成一个精准的 token 节制器——经由过程时长限定、套餐分层、模子降级、参数隐蔽等方式，减弱 token 对于毛利的影响。

详细来看，一些运用会直接限定用户天生视频的时长，好比同一天生 4 秒视频，防止呈现 3 秒视频，却仍按 4 秒计费的华侈。

而“套餐陷阱”则是更为巧妙的一种，一些运用不会于中档套餐给用户最 好的模子，也不会给高耗损场景开放最 优模子，还有设计出了用户“用不完”的套餐，寄但愿在用户不活跃及罕用，得到套利空间。

他们会用近似“199 元档用户数 × 20 亿 token 预留量”如许的公式，跟模子厂商谈批发价，拿到远低在真实耗损需求的采购价格。耗损不完的部门，再当“中转站”卖出去。

有 VC 向咱们吐槽：他们于尽职查询拜访一家公司时发明了这些“水份”，进而扣问他们的用户是否能真的耗损这么多 token，而开创人只夸大采办这一档套餐的用户数目，对于真实耗损量避而不谈。

投资人对于此其实不兴奋，用户活跃度及毛利率成反比的买卖不是好买卖。

AI 运用“向 token 而生”，衍生了一个摆荡公司立品根底的问题：产物再也不只缭绕用户体验设计，而是愈来愈缭绕“怎样让用户少耗损 token”设计。

固然，也有统筹用户体验的工程化降本手腕。好比先挪用较自制的视频模子天生低分辩率版本，再经由过程超分技能晋升清楚度。还有有一些 AI 东西，会经由过程提醒词、事情流、参数节制、后处置惩罚、缓存及模子路由等，削减抽卡次数，从而节省 token。

此中，OiiOii 是把“token 节制器”设计患上比力巧妙的公司之一。

OiiOii 把用户采办的积分称作“盒饭”。与 LibTV 一度最激进的三四成价格掠取客户差别，OiiOii 的主力模式（多图参考，10 秒 140 盒饭）折算的价格是 0.96 元/秒，加之导出高清，整体价格约 0.99 元/秒，基本等同在平价卖 Seedance 2.0 的 token，毛利空间可以委曲挤出来的，只管仍旧菲薄单薄。

它能这么做，于在一些精良的“机关”设计：

界面不显示视频规格及积分扣减，而是把用户直接推进脚本——脚色——场景——分镜——视频的创作流程，既不给用户随时“肉疼”的时机，也不告诉用户于前期创作历程中挪用的是 Seedance，还有是可灵或者 Sora 2，甚至是其它更自制的模子。直到分镜的步调，才让用户自立选模子。用户既没法优化耗损，也没法拿别家的单价来比，只能暂时健忘价格，“不透明”就是它的毛利掩护机制。

不外，OiiOii 敢这么订价及设计云云的 token 机关，是由于它于漫剧等特定的专业视频作品建造群体，确凿有着较好的口碑及知名度。于“与 token 谋皮” 的存亡线博弈以外，成立了必然的怪异性。

一家接触短剧漫剧客户比力多的云办事厂商 BD员工对于咱们说：OiiOii 于短剧及漫剧圈子有必然知名度，而近来，LibTV 也遇上来了。这些客户会提到LibTV的事情流随手，画布好用。

此前，LibTV 受存眷的焦点缘故原由是备受争议的“性价比” 及“毛亏率”。而跟着产物的完美及冲破，让一贯以 token 降价为标记性动作的 LibTV，也有了一点涨价的底气。

6月，LibTV Agent上线。把 AI 视频从天生单个镜头推进到交付完备成片，经由过程专业 Skill 主动完成筹谋、分镜、天生及剪辑，同时保留故事板与节点事情流供人工修改；3D导演台、脚色库及长程影象，也进一步提高了脚色与镜头的一致性。

接着，LibTV 稀有且悍然地举行了涨价。

此前LibTV 至 尊版两个档位的持续包年会员，首年价格别离是8499元及10999元，此刻均涨价1000元。此前对于应的 Seedance 2.0 挪用价格最 低可至0.37元每一秒，此刻最 低是0.41元每一秒。

这引来一部门价格敏感型重度用户诉苦，但跟着产物体验的改良，这也是势于必行的举措。

相对于在涨价，还有有更直接的做法，那就是直接打海外市场，定个较高的价格。为了晋升毛利率，险些所有中国 AI 运用都优先办事全世界市场，特别是泰西日韩这些用户付费意愿较高的地域。演语科技旗下的 Lovart 也是踊跃的测验考试者。

据 Elsewhere 此前报导：Lovart 深受 Manus 开导。Manus 于模子能力超过临界点的时辰，快速封装成体验不错的产物，而 Lovart 则是获悉 GPT-image-1将于三周内发布，便从全公司抽最 好的人到上海关闭开发。Manus 经由过程自动接洽硅谷科技年夜V完成冷启动，Lovart 则借助海外科技博主扩散。一张由用户天生的特斯拉 Cybertruck 海报，还有得到马斯克点赞。

不外 Lovart 的海外拓展并不是一起顺风顺水，早于2025年5月上线之初，Lovart 就于硅谷组建了当地团队，卖力产物的用户增加及市场运营，但这个团队布满了动荡。到了2025年末，包括 Lovart 结合开创人、COO 梁鑫蕊（Elena Leung）及 Lovart 结合开创人 Aimee Yang 等于内的美国团队成员悉数去职，现有团队成员皆是2026年上半年插手的新人。

于拓展全世界市场得到更高“净值”用户，改良产物的工程及设计进而涨价，与邃密设置 AI 运用的“token 节制器” 三者之间，愈来愈多的 AI 运用创业团队正于举行艰巨的弃取。而邃密设计 token 节制器，确凿是对于成果而言最相对于可控的选项。

可是，假如所有的 AI 运用创业公司都必需将本身起首设计成 token 节制器，那末它们就永远没法提供真实的用户体验，真正提高产物力。于更年夜的市场竞争中，这可能让本身越发被动。

最较着的威逼来自巨头。

当产物能力强盛的互联网巨头，借助本身模子的前进及第三方模子的能力，以财年夜气粗、不怕耗损 token 的方式，迅速成立本身 AI 运用的产物矩阵，创业公司的远景便遭到挤压。腾讯 WorkBuddy 的突起，以和它暗地里产物能力的溢出，就是一个最值患上 AI 运用创业者存眷及警惕的例子。

自从2026年3月公测后，腾讯经由过程微信信息流、公家号、地铁及写字楼告白扩展暴光，以和注册赠予、签到奖励、模子限免、双倍 credits 等降低用户试用成本的办法，为 WorkBuddy 拉来了多量用户。而同步举行的高频迭代，进一步巩固了 WorkBuddy 于 AI 出产力年夜潮傍边的位置。

仅于2026年6月，这款产物就至少完成为了17次版本发布，有时甚至一天两更。除了了迅速修复 bug，WorkBuddy 还有快速接入腾讯文档、企业微信等腾讯生态运用，并完美了多 Agent协作、云端使命及企业项目治理等能力，终极成为了于腾讯内部逾越元宝的 AI新星。

于5月发布第 一季度事迹时，腾讯绝不客套地暗示，以日活跃账户数计，WorkBuddy 已经成为中国最 受 欢 迎的效率 AI 智能体办事。据易不雅数据显示，从3月到6月，WorkBuddy的 PC 端月拜候量从885万增加到2097万，翻了不止一倍。

这是任何一家 AI 运用公司都眼红而患上不到的成就。Workbuddy 能挪用整个腾讯的流量资源，更主要的是，它没必要像创业公司那样，邃密地治理设计 token 节制器的开关。

三、跳出火炕

愈来愈多的 AI 运用创业者最先摸索 token以外的前途。

明星创业者张月光6月于小红书发帖：评价一款 AI 运用是否建立，真实的 top3 指标是付用度户毛利率、续费率及CAC（获客成本），而要实现前二者的康健，要末将卖 token 的贸易模式酿成其他贸易模式，要末将 token 卖给对于token 单价不敏感的用户。“所有成立于 token 敏感用户上卖 token 的产物，都只能是模子供给商的买卖。”

张月光本身的创业产物，对于应着他找的两种差别的解法。

一款是星眠，试图用游戏和 IP 收入笼罩 token 成本；一款是 Dokie，试图让用户为一份可用的结果付费，而不是比力每一次模子挪用的单价。别的据他的公然动态：Dokie将 140 多个国度的免费试用额度彻底降为零，现实上敷衍费险些没甚么影响。

很永劫间里，“token Maxxing”一度被奉为圭表标准，行业内狂热追赶 token 耗损量，将其视为产物强盛、市场向好的意味。但各人终究发明，寻求 token 耗损量属在跑偏了，毛利布局才是标的目的标。换句话说，真正向 token 而生的公司，并不是烧更多 token 的公司，而是能把 token 换了一种卖法的公司。

最典型样本于“硬件+运用”范畴，此中最典型的代表就是Plaud。

据咱们相识，Plaud 非硬件的 AI 办事净利润，已经经到达数万万美元的年度范围。其2026年总发卖方针是5 亿美元，装机用户200万以上。

这暗地里是付费布局的差别。

起首是硬件自己。于消费电子行业，终端零售价凡是需要到达 BOM 成本，也就是物料成本的约 3 倍，企业才可能得到可连续谋划空间。Plaud Note Pro 售价约 179-189 美元，BOM 成本约 60 美元，硬件毛利约 67%，切合这一纪律。

更主要的是 AI 定阅收入。其 AI 定阅分两档：Pro 年付折算约每个月8.33 美元，Unlimited 年付折算约每个月20美元。这类订价不算贵也未便宜，要害是，它的 AI 场景很轻，重要是转录及择要，不是视频天生，也不是 Agent 重推理。据一名 Plaud供给商的估算：按定阅收入 8-20 美元/月/人计较，Plaud 的 AI 处置惩罚成本约 1-2 美元/月/人，Plaud 的软件毛利率可以到达约 75%-90%。

年夜致上，硬件的处境相对于软件会好一些，不存于及模子公司、模子产物的直接竞争，还有有做溢价的空间。

有 AI 硬件创业者给市场上的产物划分了几个种别：

第 一，硬件自洽型。经由过程海内3倍外洋5倍的订价，让硬件不赔钱，加之定阅还有能赚点。

第二，是硬件低毛利 + 定阅补足型。Plaud 属在这一类。

第三，是融资增加型，许多初期 AI 硬件创业公司都属在这类；末了是低硬件价 + 无定阅型。好比海内年夜大都做 AI陪伴类/AI玩具类的产物，重要靠硬件赚一点，补助 token 用度。

不外从这位创业者的体感来看，此刻硬件也于变卷，BOM 成本三倍以上的订价就要守不住了。“毛利过低，后面会被渠道、售后、退换货这些吃失；只寻求硬件毛利，又可能把首购价格抬患上过高，影响出货范围及后续定阅转化。”若果然云云，那末 AI 硬件一样要另谋前途。

于这些属在硬件公司的解题要领以外，一些更通用的思绪也于浮现。

近来的一个趋向是，愈来愈多的 AI 运用，包括硬件公司，最先“后练习”本身的模子。

前段时间走红的明星硬件产物、“AI蘑菇” Swoii 的开创人“赫叔”曾经向咱们吐露：他们正于使用自研模子实现低成本个性化，满意用户 UGC 场景需求，提高用户满足度及付费意愿。

以 Macaron 出圈的 AI 运用公司 Mindverse，正于向模子研究公司转型，旗下的 Mind Lab 方才发布并开放 Macaron-V1 模子权重，既办事自身产物，也最先向更多 B 端运用输出模子及后练习能力。

另据咱们相识：知名持续创业者、Teambition 开创人、曾经担当飞书产物副总裁及豆包 PC 端产物卖力人的齐俊元再度创业，其团队正于研发及内测的 AI Agent 产物，也于很年夜水平上基在自研的端侧模子，尽可能削减对于模子厂商 API 及 token 的依靠。

虽然这些产物场景差别，但差异暗地里有一个主要的共性逻辑：愈来愈多致力在做好 AI 产物的创业者意想到，本身后练习一个模子，再将模子及运用融为一体，比纯真从模子厂采购 token，要划算患上多。

尤其那些具备明确场景、富厚数据及不变挪用范围的 AI 运用公司，经由过程后练习打造垂直模子，有时机用专用模子替换昂贵的通用 SOTA 模子 API。跟着挪用范围扩展，一次性的模子练习投入被持久摊薄，便能显著降低单元 token 成本。

若是把这条路跑通，AI运用会更受接待。至在当下，纯软件的 AI 项目于本钱圈已经然降温。

有投资人士暗示，本年上半年，部门一线基金的重心转向具身智能及硬件。倒也不是不投软件。各人仍会看 To B 标的目的，特别面向“有钱小老板”的特定场景运用遭到青睐。a16z于 6 月持续投资了涉足牙科、医疗运营、家庭办事的几个 AI 项目。于奇绩创坛春天项目里，也呈现了一批面向工场、品牌商、出海企业的近似公司。

这类转向不难理解。只管“有钱小老板”会于意价格，但他们更于意东西可否帮忙本身多出产、多成交。只要 AI 创造的收益较着高在利用成本，几万元甚至更高的年费也值患上。为他们办事的AI买卖可能“小”，但于贸易上能实其实于赚到钱。

此外，FDE 不停升温，也是行业对于 AI 运用 token 困境的反思及冲破。FDE 把产物的价值锚点从“挪用了几多token”转向“替客户完成为了甚么”，让创业公司有时机真的根据交付成果收费。当 token自己再也不决议产物价值上限，AI 运用也就有时机拿到更多利润。

归根结柢，token 买到的只是入场券，而不是护城河。假如不克不及跳出火炕，便只能被 token 反噬。

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